FinDog 财报体检业绩快讯 01-26 · 完整年报 02-12数据来自美国证监会披露文件
Brown & Brown 2025 全年收入 59.0 亿美元，内生增长仅 2.8%
结论先说：Brown & Brown 2025 全年收入 59.0 亿美元、调整后每股收益 4.26 美元，规模与调整后利润仍在增长，但增量几乎全部来自收购 Accession，第四季度内生收入反而下滑 2.8%。这份 8-K 只回顾过去、没有给出前瞻指引，所以短期该盯的是内生增长能否回正、以及并购整合成本会不会继续吃掉利润。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
超预期
0.93 美元
预期 0.91 美元 · +2.3%
全年 GAAP 摊薄每股收益 3.16 美元，同比下滑 8.7%；第四季度 0.59 美元，同比下滑 19.2%，主因是股本从 2.84 亿股摊薄到 3.39 亿股，以及摊销费用从 1.78 亿升到 3.12 亿美元。调整后口径要好得多：全年 4.26 美元、增长 10.9%，第四季度 0.93 美元，略高于一致预期的 0.9095 美元。
营业收入
59.0 亿
无一致预期 · 同比 +398.5%
全年收入 59.0 亿美元，同比增长 22.8%；第四季度收入 16.1 亿美元，同比大增 35.7%。但拆开看，第四季度内生收入（Organic Revenue）同比下滑 2.8%，全年内生也只增长 2.8%，增长主要来自并购而不是原有业务。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
问这份财报
基于业绩公告原文与上面的解读回答。免费账号每周 3 次，会员每天 30 次。