爱德华生命科学 FY2025 收入 60.676 亿美元，Q4 增长 13.3%
爱德华生命科学 FY2025 收入 60.676 亿美元，同比增 11.5%，Q4 加速到 13.3%，毛利率稳在 78.1%，收入端扎实。Q4 调整后 EPS 0.58 美元，低于一致预期 0.6363 美元，销售管理费用率从 35.5% 跳到 38.4% 是主因。整体偏看多，前提是 2026 年费用回到正常节奏。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览Q4 GAAP 摊薄每股收益 0.11 美元、调整后 0.58 美元，全年 GAAP 1.83 美元、调整后 2.56 美元。0.58 美元比一致预期的 0.6363 美元低约 8.8%，差距主要来自 Q4 高到 29.0% 的实际税率（去年同期 11.6%）和 2.086 亿美元诉讼费用。需求端没问题，是费用和一次性项目压住了账面利润。
FY2025 全年净销售额 60.676 亿美元，比上年的 54.395 亿美元增长 11.5%，固定汇率下增长 10.7%。四季度单季 15.696 亿美元、增长 13.3%，高于三季度单季的 15.531 亿美元。拉动主要来自 TAVR 单季 11.603 亿美元（+12.0%）和 TMTT 的 1.557 亿美元（+48.3%），外科结构性心脏病只有 2.536 亿美元、增长 3.8%。
公司对 2026 全年给出固定汇率收入增长 8%–10%、调整后 EPS 2.90–3.05 美元的指引，并把毛利率框在 78%–79%、经营利润率指向原 28%–29% 区间的高端。一季度收入指引为 15.5 亿–16.3 亿美元（中值 15.9 亿美元），调整后 EPS 0.70–0.76 美元。全年指引里还单列了 TMTT 做到 7.4 亿–7.8 亿美元、增长 35%–45%。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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