FIS 2026年二季度：收入增29%，内生增速反被下调
FIS 这份季报表面很亮：收入同比涨29%，调整后每股收益1.48美元略高于市场预期的1.4874美元，自由现金流同比大增220%。但增量几乎全靠收购撑起来，剔除并购的备考收入增速反而从5.1%–5.7%下调到4.5%–5.0%，这是本季最该盯的一处瑕疵。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP每股收益0.45美元，调整后每股收益1.48美元、同比增长8.8%，跟市场预期的1.4874美元基本打平、略高一点。两者差1.03美元，主要是收购带来的无形资产摊销（0.62美元）和整合等一次性成本（0.46美元）。上一季度GAAP每股收益高达4.58美元，是因为Worldpay相关股权投资收益一次性入账，本季已回到正常经营水平。
收入33.8亿美元，名义同比增长29.0%，但主要来自对Total Issuing Solutions的收购并表。按调整口径增长31.0%，而把收购视作去年1月就已并表的备考口径只增长5.3%，其中经常性收入增长5.1%。也就是说，近30个百分点的增速里，绝大部分是买来的，不是自己长出来的。
全年调整后收入指引增长29%–30%，调整后每股收益6.15–6.24美元（增长7.0%–8.5%），自由现金流目标上调1亿美元到21.5–22.5亿美元、增幅33%–39%。但备考口径收入增速从5.1%–5.7%下调到4.5%–5.0%，备考调整后EBITDA增速从7.2%–8.4%下调到5.9%–6.9%。三季度收入指引34.15–34.45亿美元（中值34.3亿），调整后每股收益1.58–1.62美元。
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