FinDog 财报体检业绩快讯 08-06 · 完整季报 08-10数据来自美国证监会披露文件
Keurig Dr Pepper 2026年Q2：调整后EPS超预期
KDP 二季度营收 73.09 亿美元、同比增 75.6%，主要靠 4 月 1 日并表的 JDE Peet's 拉动，剔除后老业务内生增长 7.3%。账面每股收益只有 0.04 美元，调整后每股 0.57 美元、高于一致预期，全年指引也重申了。但利润质量和债务同时在恶化，这让我的态度停在「中性」。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
超预期
0.57 美元
预期 0.54 美元 · +5.0%
账面每股收益 0.04 美元，同比降 90.0%，因为收购整合和存货公允价值摊销等一次性项目吃掉大量利润，归属普通股东的净利润只剩 0.60 亿美元。调整后每股收益 0.57 美元，同比增 16.3%，高于一致预期的 0.5426。两个数字差了 14 倍，这是本季最需要盯住的地方。
营业收入
73.1 亿
无一致预期 · 同比 +75.6%
二季度营收 73.09 亿美元，同比增 75.6%，去年同期只有 41.63 亿美元，增量几乎全部来自 JDE Peet's 并表。剔除这笔收购，老 KDP 内生增长 7.3%，其中价格贡献 4.2%、量/结构贡献 3.1%，美国饮料业务收入还涨了 10.0%。这是一份「买来的增长」和「真实增长」混在一起的报表。
下季营收指引
262 亿 ±1%
无一致预期 · 同比 +257.8%
公司重申 2026 年净销售额 259–264 亿美元（中值 261.5 亿美元），并预计固定汇率调整后每股收益实现低双位数增长。同时把 2026 年末 pro-forma 管理口径杠杆率目标定在约 4.1 倍。这次是「维持原样」，而不是上调。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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