FinDog 财报体检业绩快讯 02-10 · 完整年报 02-25数据来自美国证监会披露文件
天宝导航 FY2025：收入 35.9 亿美元降 3%，Q4 毛利率 72.0% 创新高
天宝导航 FY2025 收入 35.9 亿美元，同比降 3%，但有机口径增 6%；Q4 毛利率 72.0% 创历史新高，non-GAAP 每股收益 1.00 美元略超一致预期的 0.98 美元。我的判断是中性：盈利质量在变好，报表收入却还没转正，属于「结构改善、总量未起」的阶段，关键看 2026 年有机增长能否真正落到报表收入上。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
超预期
1.00 美元
预期 0.98 美元 · +1.9%
GAAP 摊薄每股收益 1.76 美元，non-GAAP 为 3.13 美元；Q4 单季分别是 0.65 和 1.00 美元，non-GAAP 略高于 0.98 美元的一致预期。两者的差距主要来自 1.72 亿美元无形资产摊销和 1.465 亿美元股权激励等非现金项目，说明「调整后」的利润确实更亮眼，但这些项目并不会凭空消失。
营业收入
35.9 亿
无一致预期 · 同比 +264.8%
FY2025 收入 35.9 亿美元，比上年同期的 36.8 亿美元下滑 3%，但公司口径的有机增长是 6%。Q4 单季收入 9.7 亿美元，同比降 1%、有机增 4%，而且 2025 年四个季度是逐季走高的：8.4 亿 → 8.8 亿 → 9.0 亿 → 9.7 亿美元。
下季营收指引
9 亿 ±1.4%
无一致预期 · 同比 −74.8%
公司给出 FY2026 收入指引 38.1 亿至 39.1 亿美元，中值 38.6 亿美元，比 2025 年实际高约 7.6%；non-GAAP 每股收益指引 3.42 至 3.62 美元，对应增长约 9.3% 到 15.7%。Q1 2026 收入指引中值是 9.055 亿美元，比 Q4 的 9.698 亿美元季节性回落 6.6%。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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