FinDog 财报体检业绩快讯 06-11 · 完整季报 06-15 · 业绩快讯 09-10数据来自美国证监会披露文件
Adobe FY2026 Q2：营收创纪录 66.2 亿美元，AI 相关 ARR 翻三倍
Adobe 这份 FY2026 第二季财报，收入端几乎挑不出毛病：66.2 亿美元创纪录，同比增 13%，毛利率 89.2%，全年收入和非 GAAP 每股收益目标双双上调。但利润没跟上——净利润 17.1 亿美元同比只多 1.2%，自由现金流环比少 8.1 亿美元，CFO 又在财报同期宣布离职。结论给<strong>中性</strong>：增长是真的，但要更多利润来撑。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
5.96 美元
无一致预期 · 同比 —
GAAP 每股收益 4.25 美元，去年同期是 3.94 美元；非 GAAP 是 5.96 美元，去年同期 5.06 美元。差距来自一笔每股 0.17 美元的非现金商誉减值，对应 Publishing & Advertising 报告单元。但要注意 GAAP 净利 17.1 亿美元低于上一季的 18.9 亿美元，每股收益也从 4.60 美元回落。
营业收入
66.2 亿
无一致预期 · 同比 +12.7%
本季收入 66.2 亿美元，比去年同期的 58.7 亿美元多 13%，公司口径称固定汇率下增 11%。订阅收入 64.2 亿美元是绝对主力，占总收入的 96.9%。增长的成色里有一部分是买来的——ARR 271.0 亿美元中约 4.8 亿美元来自 Semrush。
下季营收指引
低于预期
67 亿 ±0.37%
预期 68.3 亿 · −2.0%
公司把 FY2026 全年收入目标提到 265.0–266.0 亿美元，非 GAAP 每股收益 24.35–24.45 美元。第三季收入目标 66.7–67.2 亿美元，中值 67.0 亿美元。市场对下一季的收入预期是 68.3 亿美元，比指引中值高约 2%，这是股价层面要留意的地方。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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