财报与预期
- 财报季Earnings Season财报季是上市公司集中公布季度业绩的几周。美股每年四次，大致在 1 月、4 月、7 月、10 月的中旬开始，持续四到六周。
- 每股收益EPS · Earnings Per Share每股收益等于净利润除以流通股数，表示每一股在这一期赚了多少钱。它是财报里被盯得最紧的一个数字，也是市盈率的分母。
- 一致预期Consensus Estimate · 华尔街预期一致预期是覆盖这家公司的卖方分析师对营收、EPS 等指标预测值的平均数（或中位数），市场用它作为衡量财报「好不好」的基准线。
- 超预期 / 不及预期Beat / Miss · Earnings Surprise实际公布的营收或 EPS 高于一致预期叫超预期（beat），低于叫不及预期（miss），差不多叫符合预期（in line）。差额占预期的百分比叫「惊喜幅度」。
- 业绩指引Guidance · 展望业绩指引是管理层对下一季或全年营收、利润率、EPS 等指标给出的预测，通常是一个区间。它是财报里对股价影响最大的部分之一。
- Non-GAAP（非公认会计准则）Adjusted Earnings · 调整后利润GAAP 是美国公认会计准则，Non-GAAP 是公司在此基础上剔除部分项目后自行计算的「调整后」数字，常见的剔除项有股权激励费用、并购摊销、重组费用。
- 盘前 / 盘后公布BMO · AMCBMO（Before Market Open）指在美股开盘前公布财报，AMC（After Market Close）指收盘后公布。公布时段决定了股价在哪一个交易日做出反应。
- 财年与财季Fiscal Year · FY / Q1–Q4财年是公司自己的会计年度，不一定和自然年一致。英伟达的财年在 1 月底结束，苹果在 9 月底，微软在 6 月底，所以同一个自然季度在不同公司叫法不同。
- 同比与环比YoY · QoQ同比（Year over Year）是和去年同一季度比，环比（Quarter over Quarter）是和上一个季度比。两者回答不同的问题：同比看增长趋势，环比看最近的变化。
估值
- 市盈率P/E · PE (TTM)市盈率等于股价除以每股收益，也等于市值除以净利润，表示按现在的盈利水平，多少年能赚回买入价。TTM 指用过去十二个月的盈利计算。
- 远期市盈率Forward P/E远期市盈率用未来十二个月的一致预期盈利代替过去的盈利来计算。它反映的是「如果分析师预测准确，现在的价格贵不贵」。
- PEGPrice/Earnings to GrowthPEG 等于市盈率除以盈利增速（百分数）。它试图回答：考虑到增长速度，这个市盈率合不合理。传统上 1 左右算合理，低于 1 偏便宜。
- 市销率P/S · Price to Sales市销率等于市值除以过去十二个月的营收。公司还没有稳定盈利时，它是最常用的估值指标。
- 市净率P/B · Price to Book市净率等于市值除以净资产（总资产减总负债）。它衡量市场愿意为公司账面上的每一美元净资产付多少钱。
- 市值Market Capitalization市值等于股价乘以总股数，是市场对整家公司股权的定价。比较公司大小要看市值，不能看股价。
盈利与现金流
- 毛利率Gross Margin毛利率等于（营收减营业成本）除以营收，表示每卖出一美元，扣掉直接成本后还剩多少。它反映的是产品本身的盈利能力和定价权。
- 营业利润率Operating Margin营业利润率等于营业利润除以营收。营业利润是毛利再扣掉研发、销售、管理等经营费用后的部分，反映主营业务整体的盈利效率。
- 自由现金流FCF · Free Cash Flow自由现金流等于经营活动现金流减去资本开支，是公司真正可以自由支配的现金：用来回购、分红、还债或并购。
- 股票回购Share Buyback · Repurchase回购是公司用现金在市场上买回自己的股票并注销。股数减少后，每股收益和每股对应的公司份额都会上升，是分红之外另一种回报股东的方式。
- 收入流向图Sankey Diagram · 桑基图收入流向图用带宽度的流线，把一个季度的营收从左到右拆开：左边是各业务分部的收入，右边是成本、研发、销售管理、税和最终的净利润。
SEC 文件
- 8-K 文件Form 8-K · 重大事件报告8-K 是上市公司发生重大事件时向美国证监会提交的临时报告，须在事件发生后四个工作日内披露。季度业绩新闻稿就是作为 8-K 的附件发布的。
- 10-Q 季报Form 10-Q10-Q 是上市公司每个财季（第四季除外）向美国证监会提交的正式季度报告，包含未经审计的完整财务报表、管理层讨论与分析和风险更新。
- 10-K 年报Form 10-K10-K 是上市公司每个财年结束后提交的年度报告，包含经审计的财务报表，以及对业务、竞争、风险因素最完整的描述。
- 管理层讨论与分析MD&A · Management's Discussion and AnalysisMD&A 是 10-Q 和 10-K 里的固定章节，由管理层用文字解释本期业绩为什么变化：哪些业务增长、哪些成本上升、现金流和资本开支怎么安排、看到了什么风险。
- 13F 机构持仓Form 13F管理资产超过 1 亿美元的机构投资者，每个季度结束后 45 天内必须向美国证监会提交 13F，披露其持有的美股多头仓位。它是观察知名基金动向的公开窗口。
- 内部人交易Insider Transactions · Form 4公司的高管、董事和持股 10% 以上的股东买卖自家股票后，须在两个工作日内提交 Form 4 披露。这里说的是合法且公开的交易，不是利用内幕消息的违法行为。
- XBRLeXtensible Business Reporting LanguageXBRL 是一种给财务数据打标签的标准格式。美国证监会要求上市公司在 10-Q 和 10-K 里为每个财务数字附上标准化标签，使机器可以直接读取和比较。
市场
- 标普 500 指数S&P 500标普 500 由美国约 500 家大型上市公司组成，按流通市值加权，覆盖美股总市值的八成左右，是衡量美股大盘最常用的指数。
- 市场广度Market Breadth · 涨跌家数市场广度衡量的是有多少股票在参与上涨或下跌。常用的指标有涨跌家数比、站上 50 日均线的股票比例、创 52 周新高和新低的家数。
- VIX 恐慌指数CBOE Volatility IndexVIX 由标普 500 指数期权的价格推算而来，反映市场预期未来 30 天的波动幅度（年化）。数值越高，说明投资者愿意花越多的钱买保险。
- 美债收益率Treasury Yield · 10 年期国债收益率美债收益率是持有美国国债到期能得到的年化回报。10 年期收益率被视为全球资产定价的「无风险利率」，2 年期收益率则最直接反映市场对美联储利率的预期。
- 贝塔Beta贝塔衡量一只股票相对大盘的波动幅度。贝塔为 1 表示和大盘同步，1.5 表示大盘涨跌 1% 时它平均涨跌 1.5%，低于 1 表示比大盘稳。
- 52 周区间52-Week High / Low52 周区间是一只股票过去一年的最高价和最低价。当前价格在这个区间里的位置，是最简单的「现在是贵还是便宜」的参照。