Astera Labs（ALAB）2026财年二季度：营收翻倍，下季指引再跳四成
Astera Labs 二季度营收 3.924 亿美元，同比翻倍，下季指引中值 5.50 亿美元，环比还要再涨 40.2%。但真正该盯的是毛利率：从一季度的 76.3% 降到 73.3%，指引再降到 72%，而且本季净利里含约 0.503 亿美元一次性税收收益。需求侧看多，利润质量要打折。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP 摊薄每股收益 0.83 美元，非 GAAP 0.80 美元，高于市场一致预期的 0.7054 美元，超出约 13.4%。但 0.83 美元里含一笔 0.503 亿美元的所得税收益——税前利润 1.028 亿美元，税后净利反而变成 1.531 亿美元，这笔非经营性项目折算每股约 0.27 美元。另一头，股权激励费用 0.640 亿美元要从 GAAP 利润里加回，才得到非 GAAP 的 0.80 美元。
营收 3.924 亿美元，环比增 27%、同比增 104%，是公司单季新高。增长不是靠单一产品，AI fabric 与信号调理两条线同步放量，Aries 产品线也创下单季新高。对比上季的 3.084 亿美元，一个季度就多做了 0.84 亿美元。
下季营收指引 5.40 亿至 5.60 亿美元，中值 5.50 亿美元，环比增 40.2%，浮动区间只有 ±1.8%，是一档很干脆的指引。毛利率指引 72%，比本季 73.3% 再低 1.3 个百分点。每股收益指引给出两套：GAAP 0.87 至 0.92 美元，非 GAAP 1.16 至 1.21 美元，后者按约 12% 的非 GAAP 税率计算。
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