FinDog 财报体检业绩快讯 02-18 · 完整年报 02-18数据来自美国证监会披露文件
美国水务 FY2025 收入 51.4 亿美元，重申长期 7–9% 增长目标
美国水务 2025 全年收入 51.40 亿美元、调整后每股赚 5.64 美元，都比 2024 年好，7–9% 的长期增长目标也照旧维持。但自由现金流连续为负、32 亿美元资本开支基本靠借债，估值逻辑押在费率审批和并购能否兑现上。综合看，我给中性。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
不及预期
1.24 美元
预期 1.27 美元 · −2.0%
全年 GAAP 每股收益 5.69 美元，高于 2024 年的 5.39 美元；剔除并购交易成本、天气和 HOS 票据利息收入等项目后，调整后每股 5.64 美元，同比增 8.9%。第四季度调整后每股 1.24 美元，市场预期为 1.2651 美元，略低约 2%，差距不算大。
营业收入
51.2 亿
无一致预期 · 同比 +326.4%
2025 全年营业收入 51.40 亿美元，高于 2024 年的 46.84 亿美元，增幅约 9.7%；第四季度单季 12.71 亿美元，同比增 5.8%。增长主要不是靠多卖水，而是费率案和收购带来的授权收入：自 2025 年初以来获批年化新增收入约 2.64 亿美元，另有约 0.85 亿美元的基础设施附加费。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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