FinDog 财报体检业绩快讯 10-23 · 完整季报 11-07数据来自美国证监会披露文件
黑石 2025 年三季度：GAAP 每股 0.80 美元，可分配收益反增 50%
黑石这份季报两套口径严重背离：GAAP 营收 30.9 亿美元、同比降 15.7%，归属股东净利润 6.2 亿美元，每股 0.80 美元；但费用相关收益（FRE）同比增 26%，可分配收益（DE）每股 1.52 美元、同比增 50%。在管规模 12,417 亿美元，单季流入 542 亿美元。接下来要看变现能不能跟上。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS
不及预期
0.80 美元
预期 1.26 美元 · −36.7%
GAAP 摊薄每股收益 0.80 美元，低于去年同期的 1.02 美元，也低于一致预期的 1.26 美元。但公司主推的两套口径都更好看：FRE 每股 1.20 美元（同比 +25%），DE 每股 1.52 美元（同比 +50%）。差距主要来自本季 12.4 亿美元总净利润里有 5.8 亿美元归了基金层面的非控股权益，不落到黑石股东头上。
营业收入
30.9 亿
无一致预期 · 同比 −15.7%
本季总营收 30.9 亿美元，比去年同期的 36.6 亿美元少了 15.7%。掉下来的主要不是管理费——管理费反而从 17.9 亿美元升到 20.6 亿美元——而是业绩分成，从 15.7 亿美元掉到 7.8 亿美元。也就是说，钱是「该收的照收」，但「赚到的大钱」这一季没怎么落袋。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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