FinDog 财报体检业绩快讯 04-30 · 完整季报 05-07数据来自美国证监会披露文件
卡特彼勒 2025 年一季度：营收降一成，回购撑住股东回报
卡特彼勒 2025 年一季度营收 142.49 亿美元、同比降 10%，调整后每股收益 4.25 美元，营业利润率从 22.3% 降到 18.1%。下滑主要是经销商库存变化带来的销量减少和价格转负，唯一亮点是能源与运输板块靠数据中心相关发动机基本持平。这是一份「周期回落、但底盘还稳」的财报，我给中性。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
4.25 美元
无一致预期 · 同比 —
GAAP 每股收益 4.20 美元，调整后 4.25 美元，去年同期分别是 5.75 和 5.60 美元，同比下降约两成七。营业利润 25.79 亿美元，比去年同期的 35.19 亿美元少了 9.40 亿美元，主要被销量减少（利润影响 6.52 亿美元）和价格不利（2.50 亿美元）拖累。调整项只有 3200 万美元的架构重组费用，说明这是实打实的经营下滑，不是一次性项目。
营业收入
142.5 亿
无一致预期 · 同比 −9.8%
营收 142.49 亿美元，比去年同期的 157.99 亿美元少了 15.50 亿美元，降幅 10%。拆开看，销量少了 11.00 亿美元、价格实现不利 2.50 亿美元，销量下滑主要来自经销商库存变化——本季经销商库存只增 1 亿美元，去年同期增了 14 亿美元。建筑行业最难看，收入降 19%；资源行业降 10%；能源与运输只降 2%。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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