FinDog 财报体检业绩快讯 11-02 · 完整季报 11-02数据来自美国证监会披露文件
高乐氏 FY2027 Q1：营收增 33%，毛利率降至 40.4%
这份季报表面亮眼、内里偏弱：营收 19.1 亿美元同比增长 33%，但其中约 15 个百分点来自 GOJO 收购，而有机销售 18% 的增长里又有约 18 个百分点来自去年 ERP 库存去化的低基数。真正值得盯的是毛利率从 41.7% 滑到 40.4%，以及全年指引把调整后每股收益推向区间低端。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
1.55 美元
无一致预期 · 同比 —
GAAP 每股收益 1.39 美元，去年同期 0.65 美元；调整后每股收益 1.55 美元，去年同期 0.85 美元。这 82% 的增长里约 90 美分同样来自 ERP 库存去化的基数效应，另有税率下降的贡献。换句话说，这不是常态增速，不能按这个斜率外推。
营业收入
19.1 亿
无一致预期 · 同比 +33.3%
营收 19.1 亿美元，同比增长 33%，增幅里约 15 个百分点来自 GOJO 收购。有机销售增长 18%，但新闻稿明确说其中约 18 个百分点是去年同期的 ERP 库存去化低基数。把这层基数剥掉，本季真实的新增需求其实相当有限。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-11-02
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