FinDog 财报体检业绩快讯 05-08 · 完整季报 05-08数据来自美国证监会披露文件
Coinbase 2025年一季度：营收20.3亿美元，净利润0.7亿
Coinbase 一季度收入20.3亿美元，同比增24.2%，但环比下滑约10%，净利润只剩0.7亿美元，主要被加密投资浮亏吃掉。亮眼的同比背后，交易收入随行情缩水，真正稳住盘子的是订阅与服务。我给这家公司中性判断：基本面没坏，但二季度指引已经转弱。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS
0.24 美元
无一致预期 · 同比 —
GAAP每股收益0.24美元，净利润0.7亿美元，比去年同期的11.8亿美元少了94.4%，也是近几个季度里最低的一档。落差主要来自加密投资组合5.97亿美元的税前亏损，其中绝大部分只是账面浮亏；剔除这部分税后影响，公司自己算的调整后净利润是5.27亿美元、调整后EBITDA是9.30亿美元。另外公司一季度通过代扣员工股票净额结算花掉约1.0亿美元，称效果等同于回购。
营业收入
20.3 亿
无一致预期 · 同比 +24.2%
一季度收入20.3亿美元，比去年同期的16.4亿美元增长24.2%；但公司自己强调环比下滑10%，因为交易收入环比掉了19%。收入结构在变：交易收入12.6亿美元仍是大头，订阅与服务收入6.98亿美元创出新高，靠稳定币收入2.98亿美元（环比增32%）和Coinbase One拉动。这说明公司讲故事的重心正在从「靠行情吃饭」往「靠产品和订阅收租」挪。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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