FinDog 财报体检业绩快讯 08-28 · 完整季报 09-08数据来自美国证监会披露文件
戴尔 FY2026 Q2：营收 297.8 亿美元创纪录，毛利率降到 18.3%
戴尔这份季报的关键词是「量大、利薄」。营收 297.8 亿美元同比增 19.0% 创纪录，每股收益 1.70 美元增 38.0%，经营现金流 25.4 亿美元增 90.0%，AI 服务器是主引擎。但毛利率从 21.4% 掉到 18.3%，增长是靠低毛利硬件换来的；我的看法偏看多，前提是毛利率不再继续下台阶。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
2.32 美元
无一致预期 · 同比 —
GAAP 摊薄每股收益 1.70 美元，同比增 38.0%；非 GAAP 每股收益 2.32 美元，同比增 19.0%。两者差 0.62 美元，主要来自无形资产摊销、股权激励和其他公司费用。净利润 11.6 亿美元同比增 32.0%，本季 9.4 亿美元的回购让股本变小，也在帮每股数字。
营业收入
297.8 亿
无一致预期 · 同比 +19.0%
营收 297.8 亿美元，同比增 19.0%，是公司史上最高的第二季度。增量几乎全来自服务器与网络业务，该块收入 129.4 亿美元、同比增 69.0%；存储收入 38.6 亿美元反而降 3.0%，客户端业务 125.0 亿美元只增 1.0%。服务收入 58.4 亿美元还同比降 3.8%，高毛利的服务没跟上。
下季营收指引
270 亿 ±1.85%
无一致预期 · 同比 −9.3%
第三季度收入指引 265 亿至 275 亿美元，中值 270 亿美元，同比增 11.0%。这个中值比本季实际收入低约 9.3%，说明管理层没有把 AI 爆发线性外推。全年指引 1050 亿至 1090 亿美元（中值 1070 亿美元，同比增 12.0%），减去上半年已实现的 531.5 亿美元，隐含下半年约 538 亿美元，跟上半年基本持平。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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