Equinix 2025 全年收入 92.17 亿美元，2026 指引要求提速
结论：Equinix 2025 全年收入 92.17 亿美元、摊薄每股收益 13.76 美元，同比分别增长 5% 和 62%，利润改善明显快于收入。公司给 2026 年收入指引 101.23–102.23 亿美元，隐含增速回到 10% 以上。怎么看：经营端在加速，但全年自由现金流 -25.72 亿美元、总债务本金 214.17 亿美元，扩张的账单要一直盯着。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览全年摊薄每股收益 13.76 美元，同比增长 62%；净利润 13.50 亿美元，同比增长 66%，利润增速远快于 5% 的收入增速。第四季度摊薄每股收益 2.69 美元，而去年同期是 -0.14 美元，一个重要原因是去年同期计提了 2.33 亿美元的减值。还有一个更贴近现金的口径：全年 AFFO 每股 38.33 美元，同比增长 9%。
全年收入 92.17 亿美元，比上年 87.48 亿美元增长约 5%，剔除汇率影响后为 6%，其中经常性收入 87.39 亿美元。第四季度收入 24.20 亿美元，比去年同期的 22.61 亿美元增长约 7%，当季经常性收入同比增速为 10%，是本季最亮的一行。要提醒的是，输入里的结构化数据把「全年收入」记成了 24.20 亿美元，那其实是第四季度的数字，别搞混。
2026 年全年收入指引 101.23–102.23 亿美元，公司口径是同比增长 10–11%，剔除汇率后为 9–10%。调整后 EBITDA 指引 51.41–52.21 亿美元，对应约 51% 的利润率，比 2025 年扩张约 200 个基点。AFFO 指引 41.58–42.38 亿美元、每股 41.93–42.74 美元，同比增长 9–12%——相比 2025 年实际 5% 的收入增速，这份指引要求明显提速。
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