爱德华生命科学 FY2025 Q1：收入 14.1 亿美元，TMTT 扛增长
爱德华生命科学 FY2025 一季度收入 14.1 亿美元，同比增 6.2%，毛利率 78.7%，调整后每股 0.64 美元，看着稳。但拆开看，占七成收入的 TAVR 只增 3.8%，真正拉动增长的是仅占 8% 的 TMTT。利润还沾了支出推迟的光，全年又要扛关税和汇率。我给中性。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP 每股收益 0.61 美元，调整后 0.64 美元，去年同期调整后只有 0.55 美元，净利润 3.6 亿美元。改善里有一部分不是「挣来的」：销售管理费用占收入 33.0%，好于公司自己的预期，原因是部分战略投入被推迟到一季度之后。经营利润率 27.9%、调整后 29.1%，比去年的 26.2% 好看，但基数里含着这种时间差。
本季收入 14.1 亿美元，比去年同期的 13.3 亿美元多出约 0.8 亿美元，增速 6.2%，剔除汇率因素后是 7.9%。增长质量分化得很明显：TAVR 收入 10.5 亿美元只增 3.8%，Surgical 2.5 亿美元基本原地踏步，TMTT 则从 0.7 亿美元跳到 1.2 亿美元、增速 58.1%。也就是说，增量的大头来自一条目前还很小的业务线，日本收入还同比下滑了 4.9%。
公司把 2025 年 TMTT 销售指引从 5.0–5.3 亿美元上调到 5.3–5.5 亿美元，全年总收入区间提高到 57–61 亿美元，调整后每股收益 2.40–2.50 美元维持不变。二季度收入指引 14.5–15.3 亿美元，中值 14.9 亿美元，上下浮动约 2.7%。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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