伟创力 FY26 Q1 收入 65.8 亿美元，毛利率 8.9%
伟创力 FY26 第一季收入 65.8 亿美元，同比增 4.1%，调整后每股赚 0.72 美元，明显好于去年同期的 0.51 美元。管理层把全年营收指引上调到 259–271 亿美元，并称数据中心和电力是主要拉动力。问题在于毛利率只有 8.9%，且存货和应收都在往上走——赚的是规模，不是厚利润。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP 每股收益 0.50 美元，去年同期 0.34 美元；剔除股权激励、无形摊销和重组等项目后，调整后每股 0.72 美元，去年同期 0.51 美元。GAAP 净利 1.92 亿美元，调整后净利 2.74 亿美元。差额主要来自 0.34 亿美元股权激励、0.21 亿美元无形摊销和 0.23 亿美元重组费用，这些项目多数不直接对应日常经营。
本季收入 65.8 亿美元，比去年同期的 63.1 亿美元多 4.1%，在制造业里属于稳但不快的增长。收入成本 59.9 亿美元，毛利率 8.9%，也就是每 100 美元收入里只有不到 9 美元留成毛利。两个分部里，FAS 贡献 36.9 亿美元、FRS 贡献 28.8 亿美元，前者约占六成。
下一季（FY26 Q2）营收指引为 65 亿至 68 亿美元，中值 66.5 亿，上下浮动约 2.3%，区间偏窄。全年营收指引 259 亿至 271 亿美元，GAAP 每股 2.27–2.47 美元，调整后每股 2.86–3.06 美元。从给定数据看，过去三次季度指引中值（68 亿、69 亿、75 亿美元）随后都被实际结果（70.6 亿、74.8 亿、79.3 亿美元）超过。
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