伟创力 FY2027 Q2：营收 84.9 亿美元，调整后 EPS 1.18 美元超预期
这份季报在加速：营收同比涨 24.8%，调整后 EPS 比一致预期高约一成，全年指引也上调了。但利润的成色要打点折：自由现金流同比少 0.44 亿美元，回购归零，长期债务半年增加 14.62 亿。整体<strong>看多</strong>，但重点要盯现金。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP 每股 0.70 美元，调整后 1.18 美元，比一致预期的 1.07 美元高出约 0.11 美元（约一成）；去年同期调整后是 0.79 美元。要注意 GAAP 和调整后差了 0.48 美元，主要来自 1.1 亿美元的「法务及其他」费用，其中约 0.91 亿与分拆相关、0.19 亿是收购成本。也就是说，这一季的利润超预期里，有一块是一次性费用被加回后形成的。
本季营收 84.91 亿美元，同比增 24.8%，比上一季给出的 81 亿美元指引中点高出约 4.9 亿美元。过去四次指引，实际值都高出中点 3.8%–8.4%，说明管理层习惯把预期说得保守一些。公司把增量归因于 AI 数据中心部署带动的供电与散热需求，但本季没有披露分部数据，看不到结构。
第三季指引营收 88.7–91.7 亿美元、调整后 EPS 1.19–1.25 美元，中点是同比增 28% 和 40%。全年营收上调到 349–359 亿美元，调整后 EPS 4.84–5.16 美元，中point 从上一版的 4.58 美元提到 5.00 美元，利润端上调幅度（约 9%）明显大于收入端（约 3%）。但这份全年指引包含 9 月 25 日之后完成的收购贡献，有一部分增长是外延带来的。
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