Generac 2025Q3：停电少拖累户用，数据中心带来新希望

Generac 本季营收 11.1亿美元，同比降 5%；调整后每股收益 1.83美元，明显低于市场预期的 2.24美元。户用备用发电机受美国停电小时创 2015年以来同期最低影响，销售同比下降 13%，是主要拖累；工商用产品增长 9%，新的大兆瓦数据中心发电机开始发货，积压订单 90天内翻倍。公司同步下调全年营收、利润率和现金流转化指引，基本面压力仍大于亮点，后续需观察数据中心放量节奏。