FinDog 财报体检业绩快讯 08-01 · 完整季报 08-01数据来自美国证监会披露文件

Grainger 2025年Q2营收45.5亿美元，毛利率下滑并下调EPS指引

Grainger 2025年第二季度营收45.5亿美元、同比增5.6%，稀释EPS 9.97美元、同比增4.8%，收入端稳住了，但毛利率同比降0.8个百分点至38.5%。公司把全年毛利率指引从39.1%–39.4%下调到38.6%–38.9%，EPS指引也从39.00–41.50美元下调到38.50–40.25美元，理由指向关税。营收在涨、利润质量在退，整体看法偏<b>中性</b>。

一 · 预期 vs 实际

以下为免费预览

每股收益 EPS（非 GAAP）

9.97 美元

无一致预期 · 同比 —

稀释EPS 9.97美元，同比增4.8%，但剔除去年重组费用后仅增2.2%，公司明确说增长主要靠股数变少。净利润4.8亿美元，同比只增2.6%；营业利润6.8亿美元，营业利润率14.9%，同比降0.2个百分点，调整后口径降0.5个百分点。也就是说，每股数字比经营数字好看。

营业收入

45.5 亿

无一致预期 · 同比 +5.6%

本季营收45.5亿美元，同比增5.6%，剔除汇率后按日均口径增5.1%。增量几乎全部来自Endless Assortment（增19.7%，日均固定汇率增16.3%），而体量最大的High-Touch Solutions - N.A.只增2.5%。收入在涨，但结构上偏靠小的一块业务拉动。

下季营收指引

181 亿 ±0.83%

无一致预期 · 同比 +296.4%

全年营收指引中值180.5亿美元（区间179–182亿），比5月1日的176–181亿上调；但毛利率指引下调到38.6%–38.9%，营业利润率降到14.7%–15.1%，EPS下调到38.50–40.25美元。资本开支指引上调到5.5–6.5亿美元，回购规模下调到10.5–11.5亿美元。这是典型的『收入往上、利润率往下』的组合，钱要花得更多、回给股东的更少。

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本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18

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