FinDog 财报体检完整季报 05-29数据来自美国证监会披露文件
惠普 FY2025 Q2：营收 132.2 亿美元，净利同比降三成
惠普这份季报是「增收不增利」：营收 132.2 亿美元同比涨 3.3%，毛利率却掉到 20.7%，净利只剩 4.06 亿美元，每股收益 0.42 美元。利润被成本和费用两头挤压，盈利质量与现金流的转弱，比收入增长更值得盯。我的判断是 <strong>中性</strong>：收入端还有韧性，但要等毛利率和现金流出现拐点。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS
0.42 美元
无一致预期 · 同比 —
摊薄每股收益 0.42 美元，去年同期是 0.61 美元；净利润 4.06 亿美元，同比少赚约 2.01 亿美元。经营利润从 9.52 亿美元降到 6.54 亿美元，降幅远大于营收涨幅，问题出在毛利端而不是销量端。所得税只交了 1.00 亿美元（去年同期 1.90 亿美元），摊薄股数也从 9.90 亿股降到 9.56 亿股，这两项帮 EPS 缓了一口气，但没能扭转下滑。
营业收入
132.2 亿
无一致预期 · 同比 +3.3%
营收 132.2 亿美元，比去年同期 128.0 亿美元增长 3.3%，但比上一季的 135.04 亿美元回落。产品收入 124.23 亿美元、服务收入 7.97 亿美元，产品仍是绝对大头。真正的压力在毛利率：20.7%，低于去年同期的约 23.6%，也低于上一季的 21.0%，说明卖得多了，但赚得薄了。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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