豪斯特酒店（HST）2025 全年：收入 61.1 亿美元，净利增 9.8%
结论：一份稳健但不算惊艳的财报。全年收入 61.14 亿美元、同比增 7.6%，净利 7.76 亿美元、同比增 9.8%，但利润里含资产出售和公寓销售的一次性贡献，酒店层面的经营利润率反而降了 140 个基点。看点在于 2026 年指引几乎持平，以及账上 7.68 亿美元现金和很轻的债务压力。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览全年 GAAP 稀释每股收益 1.10 美元，高于 2024 年的 0.99 美元；第四季度单季 0.20 美元，也高于上年同期的 0.15 美元。一致预期 EPS 是 0.19 美元，与第四季度实际值最接近，对应小幅超预期。但净利里含非经常项目：全年「其他收益」列了 1.48 亿美元，第四季度仅公寓销售就确认了 0.99 亿美元收入。
全年收入 61.14 亿美元，高于 2024 年的 56.84 亿美元，同比增 7.6%；第四季度单季 16.03 亿美元，同比增长 12.3%。增长几乎全靠价格：全公司可比酒店 RevPAR 为 229.24 美元、同比涨 3.8%，而入住率反而从 70.4% 降到 70.0%。结构化数据里给的去年收入是 14.28 亿美元，那是第四季度口径，别拿去和 61.14 亿的全年数字直接比。
2026 年 GAAP 收入指引是 60.30 亿到 61.20 亿美元，中值 60.75 亿，对应 2025 年的变化区间是下降 1.4% 到上升 0.1%，基本持平。EPS 指引 1.19 到 1.27 美元、净利指引 8.36 亿到 8.91 亿美元，数字看着有弹性，但里面含 2,000 万到 2,500 万美元的奥兰多公寓销售净贡献和 700 万美元保险赔付。公司也明说，指引反映了 2025 与 2026 年资产出售带来的盈利减少。
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