英特尔 FY2026 Q3：营收 165.1 亿美元，每股收益超出预期
英特尔这份季报的当期数据表现很好：营收 165.1 亿美元、同比增 21.0%，非 GAAP 每股 0.52 美元，比市场预期高出约 28.6%。但下季度指引把营收中值降到 155.0 亿美元，毛利率降到 37.1%–38.0%，等于提前告诉市场「这季的利润率维持不住」。所以看多的理由在数据中心，看空的理由在毛利率。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览非 GAAP 每股收益 0.52 美元，比一致预期的 0.40 美元高出约 28.6%；GAAP 每股 0.60 美元，看上去更高，但里面含 10.1 亿美元托管股份按市价重估的一次性收益（约合每股 0.17 美元）。去年同期 GAAP 每股 0.90 美元含 54.5 亿美元出售资产的收益，基数不可比，所以 0.60 对 0.90 的同比下降并不能说明经营变差。
营收 165.1 亿美元，比去年同期的 136.5 亿美元多出 21.0%，也高于公司此前给出的 163.0 亿美元中值指引。数据中心与 AI（DCAI）收入 73.2 亿美元、同比增 78%，是主要拉动；客户计算（CCPG）80.97 亿美元反而同比降 5%。分部收入加起来 228.0 亿美元大于总营收，是因为其中含 62.9 亿美元内部交易，最后要抵消掉。
Q4 营收指引 150.0–160.0 亿美元，中值 155.0 亿美元，比本季的 165.1 亿美元环比降 6.1%。更关键的是毛利率：GAAP 指引 37.1%、非 GAAP 38.0%，比本季的 43.0% 低了 5 个百分点以上。公司自己的说法是 PC 需求走弱至少持续到明年上半年，同时还要为扩产付出成本。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-11-03
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