强生 2026 年一季度营收 240.6 亿美元，上调全年指引
强生一季度营收 240.6 亿美元、同比增 9.9%，调整后每股收益 2.70 美元小幅高于预期，并上调全年收入与每股收益指引，基本盘扎实。但表观净利润同比降 52.4%，主要是去年同期基数被一次性收益垫高，读这份财报应盯调整后口径和现金流，而非 GAAP 净利润同比。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP 每股收益 2.14 美元，去年同期是 4.54 美元；调整后每股收益 2.70 美元，去年同期 2.77 美元，同比降 2.5%。2.70 美元略高于市场一致预期的 2.69 美元，属于勉强超预期，谈不上惊喜。GAAP 与调整后差这么多，主要来自无形资产摊销和特殊项目，这也解释了净利润同比大跌 52.4%。
一季度营收 240.6 亿美元，比去年同期的 218.9 亿美元增长 9.9%，其中汇率贡献了 3.5 个百分点，剔除汇率后的运营增长是 6.4%。分部看，创新制药 154.3 亿美元、增长 11.2%，医疗科技 86.4 亿美元、增长 7.7%，两块都在涨。但要留意创新制药的运营增长被 STELARA 约 920 个基点的下滑拖住，靠 DARZALEX、CARVYKTI 等新品才扛了回来。
公司把 2026 全年报告口径收入指引中值提到 1008 亿美元，同比约增 7.0%；调整后每股收益中值提到 11.55 美元，同比约增 7.1%。相比今年 1 月的版本，收入中值从 1005 亿提到 1008 亿、每股收益从 11.53 提到 11.55，都只是小幅上修。指引区间大约是中值上下 0.5%，说明管理层对全年有把握，但留的余地不大。
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