FinDog 财报体检业绩快讯 02-04 · 完整年报 02-19数据来自美国证监会披露文件
大都会人寿 FY2025：调整后每股收益同比增 10.0%
这份财报是两套数字在打架：GAAP 全年净利润 31.73 亿美元、每股 4.71 美元，同比分别降 25.0% 和 21.0%；但公司主推的调整后每股收益（剔除特殊项目）8.89 美元，同比增 10.0%，还超额完成了费用率和自由现金流目标。我的判断偏看多，理由不是收入有多猛，而是赚钱效率和股东回报在改善，GAAP 的下滑主要是市场波动带来的账面项。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
超预期
2.49 美元
预期 2.37 美元 · +5.3%
GAAP 每股收益全年 4.71 美元，低于上年的 5.94 美元，降幅 21.0%，诱因是衍生品和投资亏损。第四季度调整后每股收益 2.49 美元、同比增 19.0%，高于一致预期的 2.3656 美元，属于小幅超预期。剔除特殊项目后全年每股 8.89 美元、同比增 10.0%，这才是管理层考核用的口径。
营业收入
24.4 亿
无一致预期 · 同比 −83.2%
全年保费、费用及其他收入 576.09 亿美元，同比增 10.0%；但剔除养老金风险转移（PRT）后是 498.39 亿美元，只增 5.0%，说明增长里有一大块来自大额交易。第四季度单季 186.96 亿美元、同比增 29.0%，剔除 PRT 后 128.39 亿美元、增 8.0%，单季的落差更明显。另外结构化数据里「营收」给出的是 24.36 亿美元，与新闻稿口径严重不符，本文一律以新闻稿为准。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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