FinDog 财报体检业绩快讯 01-20 · 完整年报 02-03数据来自美国证监会披露文件
3M 2025 全年收入 249.5 亿美元，调整后 EPS 8.06 美元
这份财报调整后亮眼、GAAP 难看：全年调整后 EPS 8.06 美元、涨 10%，营业利润率扩张 200 个基点；GAAP EPS 只有 6.00 美元、跌 17%，差额全在诉讼与 PFAS 等特殊项目。2026 年指引 8.50–8.70 美元，指向温和增长。我的态度是中性——利润率确实在改善，但真实有机增长只有 0.9%。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
超预期
1.83 美元
预期 1.82 美元 · +0.7%
GAAP 每股收益 6.00 美元，同比降 17%；调整后每股收益 8.06 美元，同比升 10%，两个口径相差 2.06 美元的特殊项目。四季度调整后 EPS 1.83 美元，略高于一致预期的 1.817 美元，属于小幅超预期，不是大幅跑赢。差额主要来自诉讼相关净成本 1.95 美元、PFAS 产品 0.47 美元、剥离损失 0.29 美元等。
营业收入
249.5 亿
无一致预期 · 同比 +315.1%
全年 GAAP 收入 249.5 亿美元，只比上年多 1.5%；剔除 PFAS 相关产品后的调整口径为 242.8 亿美元，增长 2.7%。拆开看，有机增长 0.9%、收购与剥离贡献 0.2%、汇率贡献 0.4%，真实需求增长相当有限。四季度更明显，2.1% 的销售增长里有 1.6 个百分点来自汇率。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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