FinDog 财报体检业绩快讯 11-06 · 完整季报 11-06数据来自美国证监会披露文件
莫德纳 2025 年三季度净亏 2.0 亿美元，全年营收指引收窄
莫德纳三季度收入 10.2 亿美元，同比少了 45%，净亏 2.0 亿美元、每股亏 0.51 美元，但远好于市场预期的每股亏 2.1 美元。成本削减见效、年底现金指引上调，是这季少有的亮点；收入腰斩与管线受挫则压住上限。综合看，我们把观点定在偏中性。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS
超预期
-0.51 美元
预期 -2.15 美元 · +76.3%
每股亏损 0.51 美元，去年同期是每股赚 0.03 美元，同比转亏。但一致预期是每股亏 2.1 美元，实际亏损不到预期的四分之一，落差主要来自研发费用同比降 30% 和销售管理费用降 5%。这不是收入变好，而是花钱变少。
营业收入
10.2 亿
无一致预期 · 同比 −45.4%
收入 10.2 亿美元，比去年同期的 18.6 亿美元少 45%，主因是新冠疫苗销售下滑和美国接种率下降，去年同期还多出约 1.4 亿美元的前期销售拨备回冲。毛利率却从 72.4% 升到 79.6%，说明减产与写减压力比一年前小。整体是「价与量都缩、但成本端更干净」的一季。
下季营收指引
18 亿 ±11.1%
无一致预期 · 同比 +77.2%
全年收入指引从 15–22 亿美元收窄到 16–20 亿美元，中值 18 亿美元，对应前三季累计的 12.7 亿美元，四季度的钱还不好赚。全年 GAAP 运营费用预期改善 7 亿美元，降到 52–54 亿美元；年底现金余额从约 60 亿美元上调到 65–70 亿美元。指引方向偏正面，但收窄本身也说明管理层对收入端的把握有限。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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