FinDog 财报体检业绩快讯 01-29 · 完整年报 02-09数据来自美国证监会披露文件
诺福克南方 2025 全年营收 121.8 亿美元，靠降本撑住利润
先说结论：诺福克南方 2025 全年营收 121.8 亿美元，只比 2024 年多 0.57 亿美元，四季度运量还掉了 4%，但全年调整后每股收益 12.49 美元、同比涨 5%，靠的是超过 2.15 亿美元的生产力节约。这说明当下它的故事不是增长，而是把成本压住的执行力。我的看法偏中性：执行不错，但需求看不见、一次性收益掺在里面，营收端很难给出惊喜。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
超预期
3.22 美元
预期 2.79 美元 · +15.4%
四季度 GAAP 每股收益 2.87 美元，高于市场一致预期的 2.79 美元约 2.9%；剔除并购费用和俄亥俄事故影响后是 3.22 美元，同比涨 6%。全年 GAAP 每股收益 12.75 美元、同比涨 10%，剔除特殊项目后 12.49 美元、涨 5%。要特别提醒：2.87 美元是第四季度，12.75 美元才是全年，两个数字别混。
营业收入
121.8 亿
无一致预期 · 同比 +299.3%
全年营收 121.8 亿美元，同比只多了 0.57 亿美元，基本横盘；四季度营收 29.7 亿美元，同比少 0.5 亿美元、降 2%，运量同比下滑 4%。剔除 2024 年线路出售收益等项目后，四季度铁路运营利润 10 亿美元，同比降 3%，量没起来、价也没顶上去。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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