Qnity 电子 FY2025 收入 47.54 亿美元，同比增 10%
Qnity 电子分拆后的首份年报：2025 年收入 47.54 亿美元、同比增 10%，全部来自有机增长；调整后每股收益 3.35 美元、增 12%。但会计口径每股收益 3.30 美元原地踏步，四季度净利润从 2.21 亿美元掉到 1.09 亿美元。所以我们的态度是中性：增长是真的，利润质量还没跟上。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览全年会计口径每股收益 3.30 美元，和上年的 3.31 美元基本持平；调整后每股收益 3.35 美元、同比增 12%。四季度两个口径差得更远：会计口径只有 0.48 美元，调整后是 0.82 美元，市场一致预期约 0.64 美元——超出预期的是调整后口径，会计口径没达到。差额主要来自 2,500 万美元收购整合分拆费用、2,000 万美元重组和 0.65 亿美元利息支出。
2025 全年收入 47.54 亿美元，比上年的 43.35 亿美元多 10%，公司强调全部来自有机增长（销量 +11%、价格与产品组合 -1%）。两个分部都在涨：半导体技术分部 26.42 亿美元、增 8%，互连解决方案分部 21.12 亿美元、增 12%。四季度单季收入 11.90 亿美元，同比增 8%，没有掉链子。
2026 年收入指引 49.70 亿–51.70 亿美元，中值 50.70 亿，对 2025 年增长约 6.6%，上下浮动 2%；调整后每股收益指引 3.55–3.95 美元，调整后经营 EBITDA 指引 14.65 亿–15.75 亿美元。但调整后自由现金流指引只有 4.50 亿–5.50 亿美元，低于 2025 年调整后口径的 7.06 亿美元。公司没有给出毛利率指引，利润率要靠 EBITDA 自己算。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
基于业绩公告原文与上面的解读回答。免费账号每周 3 次，会员每天 30 次。