FinDog 财报体检业绩快讯 02-11 · 完整年报 02-11数据来自美国证监会披露文件
Shopify 2025 全年营收 115.56 亿美元，同比增长 30%
Shopify 2025 全年营收 115.56 亿美元、同比增长 30%，自由现金流 20.07 亿、利润率 17%，并宣布最高 20 亿美元回购。基本盘扎实，但毛利率从 51.7% 降到最新一季的 46.1%，Q1 2026 指引也暗示利润率要先退一步。结论偏看多，毛利率是接下来的验证点。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS
超预期
0.94 美元
预期 0.52 美元 · +82.0%
全年 GAAP 摊薄每股收益 0.94 美元，Q4 单季 0.58 美元，高于输入给出的一致预期 0.5165 美元（两者口径未必完全一致，只能当参考）。更该看的是：全年净利润 12.31 亿美元，剔除股权投资市值变动后是 15.25 亿，说明对外投资标的的估值波动在往下拖账面利润。
营业收入
115.6 亿
无一致预期 · 同比 +311.0%
全年营收 115.56 亿美元，同比增长 30%；其中 Q4 单季 36.72 亿，上年同期 28.12 亿，同比增 31%。16.63 亿的销售与营销、15.36 亿的研发、4.71 亿的一般管理加起来是 40.87 亿运营费用，占全年营收 35.4%，收入增长没有靠勒紧开支换。要注意这份材料里的分部收入（订阅 7.77 亿、商家解决方案 28.95 亿）是 Q4 口径，和全年数字放一起时别搞混。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-24
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