思佳讯 FY2026 Q1 营收 10.4 亿美元，连续四季超预期
思佳讯 FY2026 Q1 交出一份超预期的成绩单：营收 10.4 亿美元，非 GAAP 每股收益 1.54 美元，比一致预期 1.43 美元高约 8.0%，自由现金流 3.4 亿美元。但下季指引中值 9.0 亿美元，环比要降约 13.1%，手机业务预计下滑两成。业绩好、展望软，我给中性。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP 每股收益 0.53 美元，非 GAAP 每股收益 1.54 美元，两者差 1.01 美元；非 GAAP 比一致预期的 1.43 美元高出约 8.0%。差距主要来自股权激励 0.6 亿美元、并购相关费用 0.4 亿美元和无形摊销 0.4 亿美元这类被剔除的项目。GAAP 口径下净利润 0.8 亿美元，比去年同期的 1.6 亿美元少了一半，说明超预期主要发生在非 GAAP 口径。
本季营收 10.4 亿美元，比去年同期的 10.7 亿美元下降 3.1%，环比上一季度的 11.0 亿美元下降 5.9%。管理层把这次描述为连续第四个季度超出自身预期，营收、毛利率和非 GAAP 盈利三项都好于内部目标。收入体量仍是十亿美元级别，但同比已经翻负，这是这份财报最需要盯住的一点。
3 月季度指引中值 9.0 亿美元，区间 8.75 亿至 9.25 亿美元，上下浮动约 2.8%，对应环比本季下降约 13.1%，并给出非 GAAP 每股收益中值 1.04 美元。CFO 解释手机业务环比下滑约 20% 属于历史季节性，泛市场业务环比大致持平、占销售额 44% 且同比高个位数增长。指引里没有给毛利率区间，利润端的能见度相对弱一些。
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