FinDog 财报体检业绩快讯 01-28 · 完整年报 02-09数据来自美国证监会披露文件
AT&T 2025 全年营收 1256.5 亿美元，调整后每股 2.12 美元
AT&T 2025 全年营收 1256.5 亿美元，同比增长 2.7%，调整后每股 2.12 美元，自由现金流 166 亿美元，公司称全年指引全部达成或超过。但 GAAP 利润里含 56 亿美元出售 DIRECTV 的一次性收益，铜网收入 2026 年还要下滑 20% 以上。我的结论是中性：现金流向上，杠杆与转型节奏仍待验证。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
超预期
0.52 美元
预期 0.47 美元 · +10.2%
全年 GAAP 摊薄每股 3.04 美元，但其中含出售 DIRECTV 投资的 56 亿美元收益等项目，剔除后的调整后每股是 2.12 美元，高于 2024 年的 1.95 美元。第四季度调整后每股 0.52 美元，高于一致预期 0.4719 美元，是本季比较明确的超预期点。GAAP 与调整后差了 0.92 美元，看利润质量应以调整后为主线、GAAP 作参考。
营业收入
1256.5 亿
无一致预期 · 同比 +289.0%
全年营收 1256.5 亿美元，比 2024 年的 1223 亿美元增长 2.7%；第四季度营收 335 亿美元，同比增长 3.6%。增量主要来自移动、消费者固网和墨西哥业务，企业固网收入下滑 7.5% 形成对冲。要注意本表的分部数字是第四季度口径，四块加总 333.8 亿美元，与全年 1256.5 亿美元不是一个时间维度。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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