Take-Two FY2026 净预订 67.2 亿美元，GTA VI 定档撑起新指引
结论：Take-Two 这份 FY2026 财报是「收入稳、利润薄、预期全押 GTA VI」。全年收入 66.6 亿美元、净预订 67.2 亿美元均双位数增长，但 GAAP 仍亏 2.98 亿美元。怎么看：调整后 EBITDA 7.6 亿美元说明日常经营已接近打平，真正决定股价的是 11 月 19 日 GTA VI 能否兑现 FY2027 那份指引。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览全年 GAAP 每股亏损 1.62 美元、净亏损 2.98 亿美元，比上年的 44.8 亿美元巨亏（含 35.5 亿美元商誉减值）大幅收窄。第四季度每股亏 0.32 美元、亏损 0.595 亿美元。剔除利息、税、折旧和收购无形资产摊销后，全年 EBITDA 为 7.6 亿美元，说明亏损里非现金项目占了大头。
全年收入 66.6 亿美元，同比增 18%；净预订 67.2 亿美元，同比增 19%，后者包含递延部分，更能反映玩家实际掏钱。第四季度单季收入 16.8 亿美元、净预订 15.8 亿美元，与去年同期基本持平，全年增长主要来自前三个季度。提醒一句：输入数据里全年 66.6 亿和单季 16.8 亿同时出现，别把口径混着用。
公司给的 FY2027 指引是：收入 79 亿至 81 亿美元、每股收益 0.55 至 0.75 美元、净预订 80 亿至 82 亿美元，对应收入还要再增近两成。第一财季指引明显偏弱——收入 14.5 亿至 15.0 亿美元、每股亏损 0.15 至 0.23 美元，因为大作出在年末。把全年每股收益指引中值 0.65 美元和输入里的一致预期 0.57 美元对照，公司给自己的预期比市场略高一点。
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