FinDog 财报体检业绩快讯 07-16 · 完整季报 08-10数据来自美国证监会披露文件
联合健康 2026 年二季度：调整后每股 6.38 美元超预期，全年指引上调
联合健康二季度营收 1120.3 亿美元、同比几乎零增长，但调整后每股收益 6.38 美元，比市场预期的 4.95 美元高 28.8%，全年指引也上调到 19.50–20.00 美元。改善主要来自医疗赔付率从 89.4% 降到 86.7%，不是靠卖得更多。我们因此给「看多」，但要盯住会员数——本季又少了 52.5 万人。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
超预期
6.38 美元
预期 4.95 美元 · +28.8%
GAAP 每股 6.04 美元，调整后 6.38 美元，去年同期分别是 3.74 和 4.08 美元。市场一致预期只有 4.95 美元，调整后口径实际高出约 28.8%，属于相当扎实的超预期。净利润 54.84 亿美元，同比从 34.06 亿美元大幅回升，但其中包含 8.6 亿美元有利的往年赔付准备金释放，这部分不是本季新赚来的。
营业收入
1120.3 亿
无一致预期 · 同比 +0.4%
本季营收 1120.3 亿美元，去年同期 1116.2 亿美元，同比只多了约 4.2 亿美元，增幅基本可以忽略。UnitedHealthcare 贡献 860.2 亿美元、Optum 合计 656.6 亿美元，但分部加总 1531.8 亿美元是因为含了大量内部交易，抵销后才等于 1120.3 亿美元。真正的隐忧是「量」：会员总数降到 4852.5 万人，环比又少了 52.5 万。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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