Veeva 系统 FY2026 营收 31.95 亿美元，同比增 16%
FY2026 全年营收 31.95 亿美元、净利 9.09 亿美元，Q4 收入和利润双双超过公司自己的指引，订阅增速 17% 快于总营收。但 FY2027 全年指引中值 35.93 亿美元，隐含约 12% 的增速，比今年慢一档，而且只给 non-GAAP 口径。生意质量扎实，增速降档也是明牌，我给中性。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览Q4 GAAP 每股收益 1.45 美元，non-GAAP 是 2.06 美元；全年分别是 5.44 和 8.10 美元。全年两个口径差 2.66 美元/股，主要来自 4.73 亿美元的股权激励——它不是现金支出，但会摊薄老股东。按 GAAP 看，全年净利 9.09 亿美元、同比增 27%，比营收的 16% 快得多。
Q4 营收 8.36 亿美元，同比增 16%；全年 31.95 亿美元，同样是 16% 的增速。全年订阅收入 26.84 亿美元、增 17%，比总营收快一个点，说明增长更多来自可以续费的软件，而不是一次性服务。季度营收从 6.99 亿美元逐季爬到 8.36 亿美元，过去六个季度没有一次回落。
公司给 FY2027 第一季度（截至 2026 年 4 月 30 日）的营收指引是 8.55–8.58 亿美元，non-GAAP 每股 2.13–2.14 美元。全年营收指引 35.85–36.00 亿美元、non-GAAP 每股约 8.85 美元，中值对应约 12% 的营收增长和约 9% 的每股增长。收入还在涨，但每股利润的增速掉到个位数，这是这份指引里最该盯的一点。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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