FinDog 财报体检业绩快讯 05-08 · 完整季报 05-08数据来自美国证监会披露文件
华纳兄弟探索 2025 年一季度：营收 89.8 亿美元、净亏 4.5 亿美元
华纳兄弟探索一季度营收 89.8 亿美元、同比降 10.0%，净亏 4.5 亿美元，看着很差，但亏损里含约 16 亿美元收购相关摊销等非现金项目，调整后 EBITDA 21.1 亿美元反而同比微增。真正的故事是结构在换挡：流媒体利润在涨，传统有线在退，债务仍是最大约束。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS
-0.18 美元
无一致预期 · 同比 —
GAAP 摊薄每股亏损 0.18 美元，去年同期是 0.40 美元，亏损收窄一半以上。净亏 4.5 亿美元里，公司自己点明含约 16 亿美元的收购相关无形资产摊销、内容公允价值上调及重组费用等税前项目。剔除这些，调整后 EBITDA 为 21.1 亿美元，与去年同期的 21.0 亿美元基本持平（剔除汇率增 4.0%）。
营业收入
89.8 亿
无一致预期 · 同比 −9.8%
营收 89.8 亿美元，比去年同期的 99.6 亿美元少了 9.8 亿美元，同比降 10.0%，剔除汇率也降 9.0%。分项看，分销 48.9 亿美元（同比 -2.0%）、广告 19.8 亿美元（-8.0%）、内容 18.7 亿美元（-27.0%），最难看的是影视内容相关收入。毛利率 42.9%，比去年同期更高，因为制作与内容成本降了 15.3%，快过收入降幅。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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