FinDog 财报体检业绩快讯 04-21 · 完整季报 05-02数据来自美国证监会披露文件
W. R. Berkley（伯克利）2025年一季度：承保转弱，账面价值仍增
结论先说：伯克利一季度保费创纪录、股东回报率仍有 19.9%，但净利润和每股收益同比双降，承保质量边际变差。这家公司不能只看收入——收入同比涨 8.9%，净利润却少了 5.6%，多出来的钱主要来自投资收益而非承保。所以这份财报的关键词是「稳中走弱」。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
1.01 美元
无一致预期 · 同比 —
摊薄每股收益 1.04 美元，低于去年同期的 1.09 美元；剔除投资收益后的运营每股收益是 1.01 美元。净利润 4.2 亿美元，同比少 5.6%，主因是巨灾损失从 0.3 亿美元跳到 1.1 亿美元，把承保利润吃掉了。这也解释了为什么收入涨、利润反而跌。
营业收入
35.5 亿
无一致预期 · 同比 +8.9%
一季度收入 35.5 亿美元，同比增长 8.9%。其中真正属于保险承保的净已赚保费只有 30.1 亿美元，剩下 5.4 亿美元来自净投资收益 3.6 亿、非保险业务收入 1.3 亿和保险服务费等。换句话说，收入是「保费+投资收益」两条腿在走，不是单靠涨价。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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