FinDog 财报体检业绩快讯 04-24 · 完整季报 04-24数据来自美国证监会披露文件
WTW 韦莱韬悦 FY2025 Q1：有机收入增 5%，报表营收降 5%
结论先说：这是一份「内核在改善、报表被卖业务拖累」的季报。营收 22.23 亿美元同比降 5%，但剔除汇率和并购买卖后有机增长 5%；经营利润率 19.4%，同比跳升 740 个基点。问题在于调整后 EPS 3.13 美元与去年持平、一季度自由现金流为负，所以我给中性。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
3.13 美元
无一致预期 · 同比 —
GAAP 摊薄 EPS 2.33 美元，同比涨 27%；经营利润率 19.4%，比去年高 740 个基点，主要是少了往年的一次性交易与重组成本。但调整后摊薄 EPS 3.13 美元与去年同期完全一样，调整后净利润 3.16 亿美元还略低于去年的 3.25 亿美元。
营业收入
21.8 亿
无一致预期 · 同比 −6.9%
营收 22.23 亿美元，比去年同期的 23.41 亿美元少了 5%，公司口径归因于 2024 年底出售 TRANZACT。剔除汇率影响降 4%，但按有机口径（不计并购与出售）增长 5%，说明主业本身在长，只是被组合调整掩盖了。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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