FinDog 财报体检业绩快讯 10-28 · 完整季报 10-28数据来自美国证监会披露文件
斑马技术 2025 三季度：收入 13.20 亿美元增 5.2%，GAAP 净利降 26.3%
收入端没问题：13.20 亿美元、同比增 5.2%，内生增 4.8%，non-GAAP 每股 3.88 美元小幅超过一致预期 3.8259 美元，现金流和回购也够硬。问题在利润：GAAP 净利 1.01 亿美元同比降 26.3%，毛利率被关税拉低，Q4 指引的增长里约 850 个基点是并购和汇率贡献。所以我的判断是中性，增长是真的，但内生动能在往持平靠。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
超预期
3.88 美元
预期 3.83 美元 · +1.4%
GAAP 每股摊薄收益 1.97 美元，比去年同期 2.64 美元低 25.4%；non-GAAP 每股 3.88 美元，同比增 11.2%，略高于一致预期 3.8259 美元。两个数字差了 1.91 美元，主要是股权激励、无形资产摊销和收购整合费用这些被加回的项目，non-GAAP 净利 1.98 亿美元同比增 9.4%。换句话说，主营的赚钱能力没坏，但报表口径的利润被费用和税吃掉了。
营业收入
13.2 亿
无一致预期 · 同比 +5.2%
本季收入 13.20 亿美元，同比增 5.2%，剔除汇率和并购后的内生增速是 4.8%。分业务看，资产智能与追踪（AIT）内生增 10.6%，企业可见性与移动（EVM）只增 2.0%，增长几乎靠前者单腿撑。总盘子比上季 12.93 亿美元环比走高，但和去年同期的 12.55 亿美元比，增速谈不上加速。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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