艾利科技 FY2026 Q2：收入 10.6 亿美元创新高，增速 4.3%
收入端不错：Q2 收入 10.6 亿美元、同比增 4.3%，隐形矫治器量价齐升，GAAP 毛利率升到 71.7%。但 3,750 万美元英国增值税计提把 GAAP 每股收益压到 1.51 美元，non-GAAP 2.64 美元也略低于一致预期。三季度重点看一次性费用，以及扫描仪降价换装机量这笔账是否划算。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP 每股收益 1.51 美元，同比从 1.72 美元下降 0.20；non-GAAP 每股收益 2.64 美元，同比提升 0.15。两者相差 1.13 美元，主要来自英国增值税相关的约 3,750 万美元计提（含利息）等项目。市场一致预期是 2.6631 美元，实际 2.64 美元，略微低于预期。
二季度收入 10.6 亿美元，同比增 4.3%、环比增 1.5%，是公司历史上最高的二季度收入。结构上一升一降：隐形矫治器收入 8.7 亿美元、同比增 8.2%，影像系统与 CAD/CAM 服务收入 1.9 亿美元、同比降 10.8%。汇率同比贡献约 1,250 万美元顺风，对应约 1.2 个百分点。
三季度收入指引 10.0 亿–10.2 亿美元，中值 10.1 亿，比二季度环比下降。三季度 GAAP 毛利率指引只有 67.5%–68.5%，因为要计提 2,000 万–3,000 万美元一次性费用（主要是加速折旧和重组）；non-GAAP 毛利率约 71.0%，non-GAAP 营业利润率约 24.0%。全年收入增速维持 3%–4%，但 Clear Aligner 销量增速改为约 6%，系统与服务收入改为下降 6%–8%。
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