艾利科技 FY26 Q1：收入 10.4 亿美元，利润超预期
结论先说：利润超预期，收入只是勉强。艾利科技 Q1 收入 10.4 亿美元、同比增 6.2%，non-GAAP 每股收益 2.58 美元，比一致预期高约 11.0%。毛利率从上一季的 65.3% 回升到 70.8%，但剔除约 4,490 万美元汇率顺风后，收入同比只增约 1.6%。利润修复和需求平淡同时存在，评分给中性。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP 每股收益 1.57 美元，去年同期 1.27 美元；non-GAAP 每股 2.58 美元，比一致预期的 2.3251 美元高出约 11.0%。两个口径差 1.01 美元，主要来自本季 3,063 万美元法律和解费用和 1,560 万美元资产加速折旧等项目。另外 GAAP 有效税率从去年同期的 33.6% 降到 24.3%，也抬高了账面净利润。
Q1 收入 10.4 亿美元，同比增 6.2%、环比降 0.7%。其中隐形矫治器收入 8.56 亿美元、同比增 7.4%，出货 68.57 万例、同比增 6.7%，是公司口径下的 Q1 历史新高；影像系统与 CAD/CAM 服务收入 1.84 亿美元、同比增 0.9%，环比降 12.1%。要留意同比里含约 4,490 万美元、约 4.5 个百分点的汇率顺风。
公司重申全年收入增长 3%~4%，并给出 Q2 收入指引 10.4 亿~10.6 亿美元，中值 10.5 亿、同比约 +3%~+5%。Q2 GAAP 营业利润率指引约 16.4%、non-GAAP 约 21.5%，后者与本季持平。指引没有给毛利率区间，所以别自己往里补数字。
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