FinDog 财报体检业绩快讯 11-04 · 完整季报 11-05数据来自美国证监会披露文件
安进 2025 年三季度收入增 12% 至 95.57 亿美元
安进三季度收入 95.57 亿美元、同比增 12%，毛利率升到 67.8%，收入端是实打实的强。但利润成色要拆开看：非 GAAP 每股收益只增 1%，GAAP 净利里还含 20.8 亿美元其他收入和一笔 4 亿美元减值。整体判断偏正面但不无保留，增长质量和老药专利到期是两块必须盯住的短板。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
超预期
5.64 美元
预期 5.11 美元 · +10.3%
GAAP 每股收益 5.93 美元、同比增 14%，非 GAAP 5.64 美元、同比只增 1%，两个口径都高于 5.11 美元的市场一致预期。但要留意 GAAP 净利 32.16 亿美元里含 20.8 亿美元的其他收入净额，另有 4 亿美元的 Otezla 无形资产减值，这两笔都不来自主营。
营业收入
95.6 亿
无一致预期 · 同比 +12.4%
三季度总收入 95.57 亿美元，同比增 12%，其中产品销售额 91.37 亿美元，量增 14%、净售价降 4%，靠量把价格压力顶了回去。毛利率 67.8%，销货成本占产品销售额的比例同比降了 6.9 个百分点，主要来自收购 Horizon 带来的存货摊销减少——这块红利是逐年变小的。
下季营收指引
362 亿 ±1.1%
无一致预期 · 同比 +278.8%
公司把 FY2025 收入指引放在 358 亿到 366 亿美元之间，中值 362 亿、上下浮动 1.1%，区间很窄。前九个月已经做了 268.85 亿美元，四季度只要做到约 93 亿美元就能落在中值附近，指引不算激进。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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