FinDog 财报体检业绩快讯 11-04 · 完整季报 11-04数据来自美国证监会披露文件
CDW公司2025年三季度：营收增4.0%，营业利润降8.0%
CDW 三季度收入 57.4 亿美元、同比增 4.0%，毛利率微升到 21.9%，Non-GAAP 每股收益 2.71 美元高于一致预期。但销售与管理费用同比涨 12.9%，营业利润反而降 8.0%，现金流也弱于去年。收入在回暖、利润被费用侵蚀，是这份财报最值得盯的矛盾。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
超预期
2.71 美元
预期 2.65 美元 · +2.4%
GAAP 每股收益 2.21 美元，同比降 5.8%；净利润 2.91 亿美元，同比降 8.0%。但 Non-GAAP 每股收益 2.71 美元、同比增 3.0%，比一致预期 2.6472 美元高约 2.4%。差额主要来自 4,240 万美元无形资产摊销、2,710 万美元股权激励等非现金或一次性项目，Non-GAAP 营业利润 5.31 亿美元其实同比微降 0.6%。
营业收入
57.4 亿
无一致预期 · 同比 +4.0%
收入 57.4 亿美元，同比增 4.0%，日均销售额 8,960 万美元、同样增 4.0%，说明增长不是多算了销售天数。增量来自网络产品、笔记本/移动设备、台式机、软件和服务，被数据存储和服务器拖了后腿。小企业板块增 14.2% 最亮眼，公共部门只增 0.6%。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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