Centene 2025 年 GAAP 每股亏 13.53 美元，2026 指引调整后 EPS 超 3 美元
Centene 2025 年 GAAP 每股亏 13.53 美元，主因是 67 亿美元商誉减值和 5.13 亿美元 Magellan 减值；剔除这些，调整后每股赚 2.08 美元。全年保费及服务收入 1745.8 亿美元、同比增 20%，但赔付率从 88.3% 升到 91.9%，把利润吃掉了。2026 年指引调整后 EPS 超过 3 美元，看点全在赔付率能否压回 91% 附近。中性。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP 每股亏 13.53 美元，几乎全是减值砸出来的：全年计入 67 亿美元商誉减值加 5.13 亿美元 Magellan 减值。调整后每股收益 2.08 美元，两个口径差 15.61 美元。第四季度调整后每股亏 1.19 美元，比一致预期的亏 1.24 美元略好一点。
全年保费及服务收入 1745.8 亿美元，上一年是 1455.1 亿美元，同比增 20%；含 premium tax 的总收入口径是 1947.8 亿美元。增长主要来自 PDP 会员增长、Marketplace 市场扩张和 Medicaid 费率上调，被 Medicaid 会员减少部分抵消。要看数据口径：结构化数据里同时出现 1745.8 亿和 497.3 亿两个收入数，后者是第四季度总收入，不是全年。
2026 年总收入指引 1865 亿–1905 亿美元，中值 1885 亿美元；对照 2025 年总收入 1947.8 亿美元，收入方向是收缩的。调整后 EPS 指引超过 3 美元，GAAP 口径超过 1.98 美元，中间约 1 美元的差距主要是每股约 1.34 美元的收购无形资产摊销。赔付率指引 90.9%–91.7%，比 2025 年的 91.9% 有改善，费用率维持 7.1%–7.7%。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
基于业绩公告原文与上面的解读回答。免费账号每周 3 次，会员每天 30 次。