FinDog 财报体检业绩快讯 02-12 · 完整年报 02-13数据来自美国证监会披露文件

Expedia（亿客行）FY2025：收入增 8.0%，Q4 净利降三成

全年收入 147.33 亿美元、同比增 8.0%，第四季度增 11.0%，调整后 EBITDA 利润率升到 23.9%，现金流与回购都在改善，经营面确实是向上的。但第四季度 GAAP 净利只有 2.05 亿美元、同比降 31.0%，与调整后口径的增长差距悬殊。综合看，我给中性偏看多的判断。

一 · 预期 vs 实际

以下为免费预览

每股收益 EPS（非 GAAP）

超预期

3.78 美元

预期 3.42 美元 · +10.4%

全年 GAAP 摊薄每股 9.81 美元、同比增 10.0%，但第四季度只有 1.60 美元、同比降 27.0%。同期调整后每股 3.78 美元、同比增 58.0%，而市场一致预期是 3.42 美元——用哪个口径对照，结论会完全反过来。差距来自第四季度的法律准备金 0.97 亿美元、重组费用 0.31 亿美元和股权激励 1.05 亿美元。

营业收入

147.3 亿

无一致预期 · 同比 +362.7%

结构化数据里同时出现 147.33 亿（全年）和 35.47 亿（第四季度）两个收入数，flags 也提示了这处口径冲突，读的时候千万别混用。全年 147.33 亿美元、同比增 8.0%，第四季度 35.47 亿美元、同比增 11.0%，两条线都在扩张。分部看，B2B 第四季度收入 12.94 亿美元、增 24.0%，B2C 21.56 亿美元只增 4.0%，增长引擎明显在 B2B。

下季营收指引

33 亿 ±1%

无一致预期 · 同比 −77.3%

公司给的 2026 年第一季度收入指引是 33.2 亿–33.7 亿美元、同比增 11.0%–13.0%，全年 156.0 亿–160.0 亿美元、增 6.0%–9.0%，指引中值 33.45 亿美元。利润率方面只说调整后 EBITDA 利润率第一季度扩张 3.0–4.0 个百分点、全年扩张 1.0–1.25 个百分点。注意它没给净利润或 EPS 预测，所以这份指引不能直接和 EPS 预期对比。

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本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17

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