Expedia 集团 2026 一季度：收入增 15%，调整后每股 1.96 美元
结论先讲：Expedia 一季度收入 34.3 亿美元、同比增 15%，调整后每股收益 1.96 美元，比市场预期的 1.38 美元高出约 41.6%，经营面明显强于预期。但 GAAP 口径仍净亏 0.06 亿美元，且二季度收入指引中值比此前记录低约 11.7%，增长在减速。怎么看：经营强、报表被一次性项目拖累，关键看 B2B 与住宿的增速能否延续。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP 每股亏损 0.05 美元，去年同期亏 1.56 美元；调整后每股收益 1.96 美元，同比增 386%，也比市场预期的 1.38 美元高约 41.6%。两边差距来自调整项：少数股权投资亏损按每股 1.24 美元拖累，法律准备金带来每股 0.52 美元正贡献，股票薪酬每股 0.82 美元被剔除。营业利润本身是正的 2.51 亿美元，净亏主要是账面投资亏损和利息支出造成的。
一季度收入 34.3 亿美元，去年同期 29.9 亿美元，同比增 15%；总预订额 355.3 亿美元，同比增 13%。增长主要来自 B2B，收入同比增 25%，而 B2C 只增 8%，说明面向合作伙伴的生意跑得更快。住宿仍是基本盘，收入 26.1 亿美元，占全部收入的约 76.2%。
全年收入指引维持 156–160 亿美元，同比增 6–9%，中值 158 亿美元；二季度收入指引 41.1–41.9 亿美元，同比增 9–11%，中值 41.5 亿美元。全年调整后 EBITDA 利润率指引仍是扩张 1–1.25 个百分点，二季度为 0.5–1 个百分点。注意二季度指引下沿的增速 9%，明显低于一季度的 15%。
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