FinDog 财报体检业绩快讯 01-28 · 完整年报 02-24数据来自美国证监会披露文件
IBM（国际商业机器）2025 全年营收 675.4 亿美元，四季度增 12%
IBM 2025 全年营收 675.4 亿美元、同比增 8%，四季度 197 亿美元增 12%，靠软件和主机双位数拉动。全年自由现金流 147.3 亿美元、同比多出约 20 亿，毛利率 58.2%、抬升 1.5 个百分点。但 GAAP 利润里含一笔税务审计一次性收益，咨询业务几乎原地踏步，看多的同时要盯这两点。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
超预期
4.52 美元
预期 4.36 美元 · +3.6%
四季度 GAAP 摊薄每股收益 5.88 美元（持续经营 5.86 美元），非 GAAP 为 4.52 美元，高于一致预期 4.36 美元约 3.6%。全年 GAAP 摊薄 11.17 美元、非 GAAP 11.59 美元，看起来增速都很漂亮。但要记住，全年所得税是 -2.42 亿美元、实际税率 -2.3%，因为有一笔税务审计事项的了结，GAAP 这块利润不是经营挣来的。
营业收入
675.4 亿
无一致预期 · 同比 +284.7%
全年营收 675.4 亿美元，同比增 8%，按固定汇率增 6%；四季度 197 亿美元、增 12%（固定汇率 9%）。结构很不均衡：四季度软件 90.3 亿美元增 14%、基础设施 51.3 亿美元增 21%，而咨询 53.5 亿美元只增 3%。也就是说，增长主要来自软件和主机换代，不是全线齐涨。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
问这份财报
基于业绩公告原文与上面的解读回答。免费账号每周 3 次，会员每天 30 次。