FinDog 财报体检业绩快讯 10-22 · 完整季报 10-23数据来自美国证监会披露文件
IBM 2025 年三季度营收 163.3 亿美元，上调全年指引
IBM 2025 年三季度营收 163.3 亿美元、同比增 9%，调整后每股收益 2.65 美元，比一致预期高约 7.3%，并上调全年营收和自由现金流指引。看点在于软件、基础设施、咨询三条线同时加速，毛利率提升 1.1 个百分点，增长质量不差。需要留意债务和利息支出同步走高。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
超预期
2.65 美元
预期 2.47 美元 · +7.3%
GAAP 每股收益 1.84 美元，调整后（非 GAAP）每股收益 2.65 美元，比一致预期 2.47 美元高出约 7.3%。GAAP 口径里含一笔约 3 亿美元的一次性非现金税项，来自 H.R.1 法案生效，所以两个数字的差距要拆开看。净利润 17.4 亿美元，而去年同期是亏损 3.3 亿美元（含 27 亿美元养老金结算费用）。
营业收入
163.3 亿
无一致预期 · 同比 +9.1%
本季营收 163.3 亿美元，去年同期是 149.7 亿美元，同比增长 9%，按固定汇率算增长 7%。三条主线都在加速：软件 72.1 亿美元（+10%）、基础设施 35.6 亿美元（+17%）、咨询 53.2 亿美元（+3%），金融服务 2.0 亿美元。毛利率 57.3%，同比提升 1.1 个百分点，收入涨的同时利润率也涨。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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