FinDog 财报体检业绩快讯 01-29 · 完整年报 02-27数据来自美国证监会披露文件
国际纸业 FY2025 净亏 35.2 亿美元，同时宣布分拆两家公司
先说结论：这份财报的 GAAP 数字很难看，但难看的很大一块来自减值；真正要盯的是 EMEA 何时止血、分拆能否落地。我偏中性——2026 年调整后 EBITDA 目标 35–37 亿美元高于 2025 年的 29.8 亿美元，但四季度调整后每股 -0.08 美元仍不及 0.2575 美元的一致预期。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
不及预期
-0.08 美元
预期 0.26 美元 · −131.1%
GAAP 口径四季度摊薄每股亏损 4.52 美元，全年每股亏损 6.95 美元；即使剔除了减值等一次性项目，四季度调整后每股仍是 -0.08 美元。市场一致预期是 0.2575 美元，也就是说调整后口径也没达到预期，差约 0.34 美元。全年调整后每股 -0.20 美元，而 2024 年是 +1.33 美元，盈利质量明显退步。
营业收入
60.1 亿
无一致预期 · 同比 +53.1%
四季度净销售额 60.1 亿美元，比去年同期的 39.2 亿美元增长约 53%，主要是并入了 DS Smith 后的规模变化。但环比看，三季度还有 62.2 亿美元，四季度反而回落约 3.5%。全年净销售额 236.3 亿美元，2024 年为 158.4 亿美元。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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