FinDog 财报体检业绩快讯 04-30 · 完整季报 05-01数据来自美国证监会披露文件
MAA（中美公寓）2025年一季度：同店走平，净利靠卖楼
一季度收入 5.5 亿美元、同比仅增 1.0%，同店收入几乎原地踏步，同店净营运收入（NOI）反而降了 0.6%。净利 1.8 亿美元里近四成来自卖楼的一次性收益，核心 FFO 每股 2.20 美元还比去年同期低 0.02 美元。亮点是 95.6% 的入住率和 +4.5% 的续租定价，但 -6.3% 的新租约定价说明抢租客还在继续，所以我给中性。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
2.20 美元
无一致预期 · 同比 —
GAAP 摊薄每股收益 1.54 美元，去年同期 1.22 美元，但这个跳升主要来自三月退出南卡罗来纳州哥伦比亚市场、卖出两处共 576 套公寓确认的约 0.7 亿美元收益。剔除非经常项后的核心 FFO 每股 2.20 美元，反而比去年的 2.22 美元低 0.02 美元。也就是说，账面利润在涨，主营的每股赚钱能力在小幅退步。
营业收入
5.5 亿
无一致预期 · 同比 +1.0%
本季收入 5.5 亿美元，比去年同期的 5.4 亿美元多 1.0%，但同店组合收入同比只 +0.1%，同店支出却涨了 1.2%，一进一出，同店 NOI 同比 -0.6%。平均每户有效租金 1,690 美元，同比也是 -0.6%。收入端的天花板不是需求——入住率 95.6%，比去年同期还高 0.3 个百分点——而是新签租金在往下走。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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